【投資・資産運用：第２０回】<br>日本高配当株投資への挑戦<br>～攻めと守りのバランスを探して：高配当株25銘柄の選定記録～

💡 はじめに

前回は、投資3年目の「次の一手」として取り組んだ日本高配当株投資について、実際にどんな基準で銘柄を選び、どのように組み合わせていったかを具体的にまとめました。

今回は、実際に購入した銘柄についてご紹介したいと思います。

結論：下記の25銘柄を購入しました。

当初はもう少しディフェンシブ寄りのポートフォリオを目指していましたが、結果的にはかなり景気敏感寄りの構成となりました。

分類	主な業種	比率合計	性格
景気敏感セクター	卸売（商社）、銀行、その他金融、海運、鉄鋼、機械、ゴム、不動産、倉庫・運輸関連	約70%	景気拡大時に上がりやすい
ディフェンシブセクター	通信、食料品、医薬品、電気・ガス、保険、サービス（学習塾など）	約30%	景気後退時に比較的堅調

👉 景気敏感：ディフェンシブ ≒ 7：3

経済成長や資源価格、金利に強く影響されるセクターです。

合計すると「景気循環的セクター」に厚みがあり、上昇局面ではリターンを伸ばしやすい一方で、景気後退時には下落しやすい構造です。

景気に左右されにくく、比較的安定した業績を維持しやすいセクターです。

これらが全体のリスク緩衝材になっています。

卸売業の銘柄が多いのは、ちょうどその時期に「米国の著名投資家 ウォーレン・バフェット氏が日本の主要商社株に投資していた」というニュースもあり、それに影響を受けた面もあります。

また、当時は金融関連株の調子も良く、「やや勢いに乗った」構成となっています。

さらに、業種で均等分散を意識した結果、日本株市場では自然と景気敏感寄りになることにも気づきました。

日本市場では、そもそも高配当銘柄の多くが景気循環セクター（商社・銀行・素材）に集中しているため、結果的に景気敏感寄りになりやすい構造があるようです。

もう少しディフェンシブ寄りに調整することも考えましたが、ここまでの作業がなかなか大変だったのと、最終的に構成に納得できたため、まずはこの形でスタートすることにしました。

全体的に見ても、選ばれた企業は「日本で誰もが知る超有名・優良企業」が中心です。

前回の記事で紹介したように、銘柄選定基準をかなり厳しく設定した結果、自然と「超成熟企業」ばかりが残りました。

高配当株投資関連の情報を集めていると、どこでも登場する「鉄板企業」がいくつかあり、特に初心者の私は奇をてらわず、まずはそれらを購入するのが最も堅実だと感じました。

実は銘柄選定の途中で、当時の日銀総裁・植田氏の発言をきっかけに「金融緩和の修正観測」が広がり、日本株全体が一時的に下落した局面（いわゆる“植田ショック”）がありました。

このとき一部銘柄の先行購入を迷いましたが、全体構成が固まっていない段階で動くのは良くないと思い、見送りました。

結果的には、もう少し早く進めていれば…と、少し悔しい思いもしました。

25銘柄も購入するので買い物気分で楽しいですが、それだけ分散投資が効いているとも感じます。

インデックス投資では「日本全体」や「世界全体」を買うイメージで、規模が大きすぎて実感が湧きにくいですが、個別株はほんの数株でも “この企業の一部を所有している” 実感があり、満足感が全く違います。

その感覚も含めて、今回の個別株投資は良い経験になりました。

今回のポートフォリオは、結果的に「景気敏感寄りの高配当・大型株中心構成」となりました。

ただし、通信・食料品・医薬品といったディフェンシブ要素も30％ほど含まれており、極端なリスク偏重ではありません。

日本を代表する企業群で構成されているため、長期保有・配当再投資型ポートフォリオの初期形としては、それなりにバランスの良い仕上がりになったと感じています。

今後は、景気局面の変化や金利動向を見ながら、もう少しディフェンシブ寄りに調整する余地もありそうです。

まずはこの「最初の25銘柄ポートフォリオ」で、日本高配当株投資を本格的にスタートしました。